PMI回升但未破荣枯线需求改善驱动结构性机会

2026-09-02 09:24:34 来源：中财网编辑：

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CFi.CN讯：数据显示，8月制造业PMI为49.8%，环比上升0.6个百分点，连续两月低于50荣枯线；服务业商务活动指数持平于49.3%，建筑业则微降至46.9%。新订单指数回升明显快于生产指数，外需同步回暖，出口订单重返扩张区间。

近期机构研报指出，当前经济处于“政策托底、需求改善、结构优化”的修复初期，景气回升主因低基数、天气缓和及稳增长政策见效。研报认为，需求端改善快于供给，电气机械、计算机通信等高技术行业产需两旺，成为核心亮点，有望带动相关产业链企业订单与盈利边际改善。

研报指出，尽管成本压力加大(购进价格涨幅显著高于出厂价)，但头部企业已率先重返扩张区间，反映政策红利正向优质主体倾斜。后续若财政节奏加快、中小企业支持加码，结构性复苏有望进一步扩散，利好具备订单弹性与技术优势的制造龙头。

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