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CFi.CN讯：数据显示，华利集团2026年前三季度收入164.4亿元，同比降12%；归母净利15.7亿元，同比降35.4%，但Q3单季收入降幅收窄至-8.3%，归母净利降幅缩至-18.9%，扣非降幅亦明显改善。毛利率达22.6%，环比提升5个百分点、同比微增0.4个百分点，终结连续7个季度同比下滑。

近期机构研报指出，Q3业绩改善源于新厂运营渐入正轨、降本增效落地及关税影响减弱，制造端盈利率先修复。研报认为，下游大客户订单回暖明确：Adidas预计2026年收入增长9%-10%，On预计增长超20%，支撑华利后续接单能力。

研报指出，当前处于产能快速扩张期，成熟工厂效率提升与新厂亏损收窄将逐步对冲前期投入，2027年EPS有望回升至2.32元，同比增长21.3%。维持“增持”评级，目标价44.08元。

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