今日看点:突发利空!网红零食品牌三只松鼠业绩掉队,关店超500家
2023-04-27 07:59:33 来源:凤凰网 编辑:

曾经在电商渠道快速崛起的三只松鼠,如今营收、净利润双双下降,在上市同行中掉队。

4月25日晚间,三只松鼠披露了2022年业绩报告。数据显示,去年,三只松鼠营业收入约72.93亿元,同比减少25.35%;归属于上市公司股东的净利润约1.29亿元,同比减少68.61%;基本每股收益0.32元,同比减少68.93%。

在此前的业绩预告中,三只松鼠就表示,业绩变动在于公司推进落实转型举措,包括主动优化门店、推动 SKU 结构调整、加大品牌费用投入等,影响了当期利润。此外,外部环境因素也导致公司物流成本上升。


(相关资料图)

过去一段时间来,和业绩一样下滑的还有三只松鼠的股价。2022年初,三只松鼠股价一度接近40元,到年报披露当天报收18.52元,累计下滑超50%。

然而,在同时公布的2023年一季报中,三只松鼠的净利润已经止跌回升。在此背景下,其股价表现在26日重归强劲,报收21.35元,上涨15.28%。

线上线下双承压

72.93亿元的营收、1.29亿元的净利润,这样低迷的业绩表现是三只松鼠近几年前所未有的。

2019年,也就是三只松鼠登陆资本市场的这一年,这家从线上走出来的坚果零食企业实现了101.73亿元的收入、2.39亿元的净利润。

在这之后,三只松鼠的营收未能再上百亿,并且连续三年下滑。2022年,成为三只松鼠上市以来的业绩低谷。

根据三只松鼠的说法,这一年,公司积极面对外部挑战,坚定战略转型方向和决心,稳步推进落实转型公告内举措:主动优化门店、推动 SKU 结构调整、加大品牌费用投入等, 影响当期利润,但有助于公司向长期高质量发展迈进。同时,由于疫情对人力、 运力产生影响,公司物流成本上升,叠加股份支付费用持续列支,导致当期业绩发生变动。

起家于电商的三只松鼠,此前已经从线上单一渠道逐步发展成为线上渠道各平台平衡发展、线上线下全渠道发展的整体格局。

根据2022年年报,去年,三只松鼠第三方电商平台营业收入为47.88亿元,占总营收的65.66%,和2021年的64.79亿元相比下降了26.09%。其中,三只松鼠在天猫系、京东系平台的营收分别下滑32.99%、28.45%。在线下部分,三只松鼠去年实现营业收入25.05亿元,同比下滑23.90%。

和线上业务相比,三只松鼠线下业务变动更受关注。报告期内,三只松鼠投食店新开1家,闭店118家,截至期末累计23家,实现营业收入4.57亿元,占总营收6.27%。联盟店新开44家,闭店431家,截至期末累计538家,实现营业收入4.87亿元,占总营收6.68%;其中,产品销售收入4.60亿元、品牌使用费收入0.27亿元。

整体来看,三只松鼠去年共计关闭了549家门店,去掉新开门店,其门店净减少了504家,其中联盟小店从年初的925家下滑到了538家。

事实上,去年4月,三只松鼠就曾对外公告表示,公司门店体系战略调整产生的短期业绩冲击。从高质量发展的角度审视,过去门店规模化、粗放型的发展模式存在问题,为此公司已全面暂停门店扩张,并且大力度关停不符合长期定位、业绩不佳的门店,下一步将着力提升单店盈利能力,聚焦优质门店的高质量发展。

和线上下渠道纷纷下滑相比,在分销渠道,三只松鼠还是抛出了靓点。公告显示,去年其分销业务实现营业收入14.74亿元,占总营收20.21%;其中,区域经销实现营业收入8.21亿元,较上年同期增长88.04%。

与此同时,三只松鼠昨日晚间还一并披露了2023年一季报。今年前三个月,其营业收入下滑了38.48%至19.00亿元,净利润则是上升了18.73%至1.92亿元。

在一季报中,三只松鼠方面表示,报告期内,营收变动系公司主动优化线下门店与低效批发渠道,核心品项坚果礼受外部环境影响产能不足而不达预期,2023 年货节前移;利润增长系高质量调整后产品毛利持续提升和费用降低。

转型调整求增长

在三只松鼠之前,盐津铺子、恰恰食品、良品铺子等均已披露2022年业绩报告。

数据显示,2022年,洽洽食品实现营收68.83亿元,同比增加15.01%,实现归母净利润9.76亿元,同比增加5.10%。此外,良品铺子去年实现营收94.40亿元,同比增长1.24%,归母净利润3.35亿元,同比增长19.16%,在体量上直逼百亿大关。

相较而言,盐津铺子、来伊份的表现更为靓丽。2022年,盐津铺子营业收入约28.94亿元,同比增加26.83%;归属于上市公司股东的净利润约3.01亿元,同比增加100.01%。来伊份的净利润同比增长229.12%至1.02亿元,营收则是上涨了5.03%至43.82亿元。

在此背景下,三只松鼠的这份财报略显暗淡。对于三只松鼠的经营业绩,中国食品产业分析师朱丹蓬表示,在零食行业,既要线上线下一体化经营去抵御线上红利的衰退,还要线上线下资源互融互通补齐渠道短板。从2021年开始到2022年,三只松鼠一直陷在单渠道的困惑里,最终带来全线衰退的结果不足为奇。

但很显然,三只松鼠已经处于转型调整中。按照此前披露的信息,除了门店端的调整,其还在推进聚焦坚果战略下的SKU优化以及加大科研投入、分销渠道拓展和供应链建设等。

三只松鼠在年报中谈及2023年经营规划时指出了三点:线上贯彻“品销合一”电商新战略、分销推进“终端性价比”战略布局、门店升级打造品质型社区零食店。“未来,公司将坚定‘高端性价比’战略,持续推进示范工厂建设,并借助坚果品类纵深经验,创新模式进入全品类核心供应链,以提供质高价优的丰富产品,通过‘稳线上、精分销、拓门店’来实现公司整体业绩回归增长。”

根据三只松鼠在一季报中提及的信息,其门店业务将基于“全国化品牌、核心品类自有供应链以及全品类拓展经验”的优势,探索并落地一批定位于自有品牌零食专业店,近期推出。

从二级市场来看,去年,三只松鼠经历了股价的不断下探,一度下滑到不足17元。不过,今日开盘后,三只松鼠股价强势反弹,最终报21.35元,涨幅达15.28%。

对此,朱丹蓬告诉记者,三只松鼠过去一段时间股价下滑较多,处于低位,考虑到公司当前在推进变革,加上外部环境好转,部分投资者或是看好企业后续的走向,反应到二级市场带来了股价的上涨。

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